液氯价格持续下降 目前已跌入负值

从2023年3月初开始，液氯价格进入下降通道，5月初价格一度达到-500元/吨。到目前为止，价格有所回升，但仍徘徊在-200元人民币/吨上下。

液氯价格下降到负值，意味着生产企业不仅通过卖液氯赚不到钱，甚至还可以倒贴钱。这不仅在化工界相当炸裂，在整个商品领域也很少见。要知道北京市的生活垃圾处理费也是每吨300元，液氯怎么说都是商品，却要像垃圾一样倒贴钱请人处理。

但事实上，液氯价格变成负值并不少见，甚至有正常的情况。根据相关资料，所有液体化工品中负数最多的品种是液体氯。

第一，如果卖不出去，就当作垃圾处理

液氯不是没用的，液氯是重要的化工原料。液氯并不总是负价格，液氯也疯狂过。2021年10月，山东市场一度达到4000元/吨，江苏市场也升至3600元/吨，创下了历史最高价。

液氯和烧碱是伴随而来的。

以烧碱为主的氯碱工厂，液氯作为副产品生产，生产比例约为1:0.886，副产品氢也一起生产。但是烧碱和液氯下游消费的增加千差万别。近年来，以氧化铝为代表的下游产业(如新能源汽车)迅速增长。

烧碱消费增长较快，但以聚氯乙烯(PVC)为代表的氯消费产品增长相对平稳，出现了“氯碱失衡”的两极化问题。

油氯下游产品较多，氯化苯、氯化石蜡、环氧氯丙烷、环氧丙烷、三氯化磷产品近一年来价格持续下跌，环氧氯丙烷下降了60%。下游行情不好，也导致上游的液氯出现负值。因此，2023年液氯价格的补贴情况不断。

从供给处来看，短期内山东地区的氯碱工厂暂时没有整顿计划，济宁一带工厂计划提高运行，供给有增量期望值。在江苏地区，氯碱企业计划轮流检修，但其液氯出口不多，对市场的影响相对有限。

需求来了，氯下游环氧丙烷、甲烷氯化物市场行情一般，对液氯需求反应温和。其他耗氯下游生产的积极性一般以对液氯刚拿货为主。

第二、价格联动下的安全气囊

液氯和烧碱为伴生产品，在氯碱企业的成本核算方面，产业内部通常将1吨烧碱及其伴生的0.886吨液氯的综合生产成本称为“双吨成本”，对应的综合销售利润称为“双吨利润”。当前烧碱价格处于相对高位，

氯碱行业开工率高，哪怕液氯卖一吨纯亏一吨，只要烧碱+液氯整体划算，厂商就有继续生产的意愿。从2018-2021年烧碱的月度开工率来看，3-5月企业的生产积极性相对较高，6-8月是夏天，液氯需求淡季，氯碱制造商为了控制液氯库存，及时调整氯碱设备开工情况，行业开工率偏偏较低。

从9月到年末，企业的生产积极性相对较高。因此，生产力手记集中在上半年的3-5月和下半年的9-12月。目前正进入液氯旺季淡季，烧碱价格又处于高位，液氯价格变成负数也不足为奇。

氯碱平衡也产生了奇妙的价格联系关系，我们先来谈谈液氯。液氯的主要下游是氯乙烯和聚氯乙烯(PVC)，约占40%。第二大下游是环氧丙烷(约20%)。

还使用纸张、纺织、农药、金属冶炼、生活用水消毒等。烧碱的主要下游是氧化铝，其次是造纸和印染。

液氯在氯碱产业链中处于非常尴尬的位置。首先，烧碱的下游需求比液氯好，所以液氯不太受重视。对氯碱企业来说，液氯不是利润，不是时候，而是苦恼。如果没有相关的消化生产能力，淡季的液氯生产可能会受到限制。

相反，它将抑制烧碱供应；另外，PVC是液氯的核心产品，对液氯有很大的影响，但反之不成立。液氯只是PVC生产的原料之一，并不是决定性的上游。因为专座价格和电力成本是决定PVC价格趋势的关键因素。

液氯和烧碱同时生产，液氯的下游是PVC，烧碱的下游是氧化铝，这四种产品的价格相互联系，相互影响。但是，液氯是其中最容易呼吸的环节。下图显示了烧碱和PVC的价格趋势，两者长期基本上呈负面关系。

两者很难摆脱类似的行情。这意味着液氯基本上每时每刻都会被烧碱和PVC之一挤压。只有超大型牛市，如2021年10月，烧碱和PVC一起上升，产生了“浅层重叠的时刻”。

液氯也获得了短暂的暴涨机会。

第三、氯碱产业，虽然大，但分散

烧碱和液氯的下游都是与国家宏观经济相关的大行业，所以氯碱工业的规模也不小。今天，我国的氯碱产业位居世界第一，产量接近全球的一半。

氯碱产业很大，但比较分散。烧碱和液氯本身是需求广泛但经济附加值不好的基础化学品，在经济衰退期，长途运输成本足以消除大部分利润(液氯运输更是如此)，近距离消化成为最适合经济的选择。

行业呈现地域分布，很难像其他行业一样成为绝对的领导者。另外，相对稳定也是氯碱产业的特点。因为近年来氯碱工业出现了大量过剩和需求不平衡。此外，氯碱工业是高风险、高污染、能源消耗有限的产业，受制于氯碱产业。受到政策的影响。

氯碱产业近两年几乎没有新的生产能力。

氯碱产业下游产品(如PVC、氧化铝)的终端市场以房地产为主，从去年到现在房地产行业停滞不前，影响上游。“氯碱平衡”的机制是一把双刃剑，一方面是让氯碱产业一般不会太差。

毕竟烧碱和氯气一般总是有一个行情较好(一般是烧碱)，相关企业还是可以赚钱的。另一方面，如果生产过多，液氯的危险性和高储存成本往往会消耗氯碱企业的利润，成为有利可图的“天花板”。

烧碱和液氯比机翼一致飞的情况很少，甚至有不可救药的情况。

第四，中国氯碱产业依靠什么来提高国际竞争力？

中国经济已经进入了追求高质量发展的新阶段，氯碱产业也进入了新的发展阶段。近年来，中国氯碱产业生产规模居世界第一，产业集中度不断提高，生产技术水平不断提高，行业运行效率显著优化。

安全环保的节能水平上了新的台阶。

今后，供给侧结构改革仍是国内氯碱产业发展的主导方向，绿色发展已成为氯碱产业的共识和选择，将影响氯碱产业的发展模式和结构。为了提高中国氯碱产业的全球竞争力，

最终取决于技术革新和技术进步。与世界先进水平相比，我国氯碱产业在自主创新能力、资源运用效率、产业结构、智能化生产等方面存在明显差异。