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目前顺酐在观望中静待产业链恢复

2022年4月14日

3月份国内多地疫情封控影响了各化工品市场的恢复,而进入4月份多地疫情有所缓解,但是受疫情影响下的物流运输限制升温,令市场对于产业链恢复预期落空。虽然政府陆续开始对物流运输管控有所放开,但是实际上跨省物流运输仍有限制,对产业链恢复仍有打压。截至目前山东液酐价格重回万元附近,靠拢至年初的低价位,但是疫情对于需求及物流恢复仍有制约下并未对商家及下游买气有明显提振,成交仍未放量,在此背景下,顺酐后市将如何演绎?

  目前国内化工品市场除去供需面的博弈外,还叠加了物流方面形成的阻力,令前期预期的利好难发挥影响。

  成本因素:自2021年四季度开始顺酐原料加氢苯、正丁烷均处于高位区间运行,其中加氢苯持续在8000元上方运行,高价位至8700元/吨附近,而正丁烷则不断刷新前期高点,高价位至7700元/吨附近。而作为顺酐来讲,对于生产利润影响最大的其中一个要素就是原料成本,而因顺酐价格表现偏弱,叠加原料处于高位,令苯法及丁烷法工艺生产成本有明显走高。前期原料优势较为显著的丁烷法工艺,也因正 丁烷价格不断刷新高点后原料优势渐失,丁烷法与苯法原料的价差一度不足千元,在原料价格不足千元的情况下丁烷法工艺的原料优势很难发挥。而截至目前, 加氢苯价格运行至8100元/吨,而正丁烷则跌至6420元/吨,两种原料价差扩大,因此丁烷法工艺加工成本较苯法工艺明显降低,而在丁烷法工艺仍有利润的情况下成本因素在当前难发挥支撑作用。



  

供应因素:3月下旬因河南及江苏顺酐装置有停工消息公布,停工装置包括主力工厂,提振场内气氛,但是进入4月份后疫情对于下游复工及物流恢复的影响仍在持续,表现大大低于市场预期,虽然部分装置已经进入停工期,但供应缩量对市场并无提振;另外,2月份开始,春节后主力下游树脂恢复较为滞缓,行业运行率持续不足三成,因此刚需消耗迟迟未增量,令工厂库存不断增加,社会货源较多,令当前供应缩量的利好难发挥;其次,两套新装置有投产计划,齐翔20万吨新产能在4月底有投产5万吨计划,日照海右也进入投产前的准备工作,虽然未明确投产时间,但预期5月份将有消息传出,也降低市场当前供应缩量带来的心理支撑。

  当前形势下,疫情影响树脂原材料的运输,进而制约树脂复工情况,刚需迟迟难提量;另外,顺酐已经重新回归至年内低位,虽然对场内买气难有刺激,但当下价格表现对市场的影响甚微,因此工厂及持货商继续低出意愿有所降低,尤其是持货商无低价出货下对于工厂新价出台的阻力降低,也一定程度加重了目前买卖双方拉锯状态。

  因此,后续化工品产业链何时恢复很大程度取决于疫情对于物流运输方面的影响,就目前各地疫情形势看,4月下旬前市场产业链恢复的概率小;而后续顺酐能否好转除去疫情对物流的影响,另外还有顺酐社会库存的消耗周期。因此目前顺酐在观望中静待产业链恢复。


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